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2014年注冊會計師考試《財務成本管理》練習題：資本結構決策
2014年注冊會計師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。
多項選擇題
某公司年息稅前盈余為1000萬元，假設可以永續(xù)，該公司不存在優(yōu)先股。股東和債權人的投入及要求的回報不變，股票賬面價值2000萬元，負債金額600萬（市場價值等于賬面價值），所得稅稅率為30%，企業(yè)的稅后債務資本成本是7%，市場無風險利率為5%，市場組合收益率是11.5%，該公司股票的β系數(shù)為1.2，則可以得出（ ）。
A、公司的普通股資本成本為12.8%
B、公司的股票的市場價值為5140.6萬元
C、公司的股票的市場價值為2187.5萬元
D、公司的市場價值為2600萬元
【正確答案】AB
【答案解析】普通股資本成本＝5%＋1.2×（11.5%－5%）＝12.8%，所以選項A的說法正確；公司股票的市場價值＝（息稅前利潤－利息）×（1－所得稅稅率）/普通股成本＝[息稅前利潤×（1－所得稅稅率）－利息×（1－所得稅稅率）]/普通股成本＝[息稅前利潤×（1－所得稅稅率）－稅后利息]/普通股成本＝[1000×（1－30%）－600×7%]/12.8%＝5140.6（萬元），所以選項B的說法正確，選項C的說法不正確；公司的市場價值＝股票的市場價值＋債務的市場價值＝5140.6＋600＝5740.6（萬元），所以選項D的說法不正確。
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