2014年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》第七章練習題

　　2014年注冊會計師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，不正確的是（ ）。

　　A、公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B、公平市場價值就是股票的市場價格

　　C、公平市場價值應該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

　　D、公平市場價值應該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

　　2、某公司2010年凈利潤為3000萬元，利息費用100萬元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷250萬元，則營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（ ）萬元。

　　A、3175

　　B、2675

　　C、2825

　　D、3325

　　3、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.1.政府長期債券利率為3.5%，股票的風險附加率為5%。則該公司的本期市盈率為（ ）。

　　A、7.5

　　B、7.875

　　C、7.125

　　D、8.125

　　4、某公司今年年初投資資本5000萬元，預計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實體價值為（ ）萬元。

　　A、7407

　　B、7500

　　C、6407

　　D、8907

　　5、某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股收益為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為（ ）元。

　　A、12.60

　　B、12

　　C、9

　　D、9.45

　　6、下列有關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)估計的表述中，正確的是（ ）。

　　A、基期數(shù)據(jù)是基期各項財務(wù)數(shù)據(jù)的金額

　　B、如果通過歷史財務(wù)報表分析可知，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

　　C、如果通過歷史財務(wù)報表分析可知，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

　　D、預測期根據(jù)計劃期的長短確定，一般為3－5年，通常不超過5年

　　7、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需），其他經(jīng)營流動資產(chǎn)為5000萬元，流動負債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負債為6000萬元，則下列說法不正確的是（ ）。

　　A、經(jīng)營營運資本為3400萬元

　　B、經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

　　C、經(jīng)營負債為7600萬元

　　D、凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

　　8、下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法正確的是（ ）。

　　A、“公平的市場價值”是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B、謀求控股權(quán)的投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”低于少數(shù)股權(quán)投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

　　C、一個企業(yè)的公平市場價值，應當是續(xù)營價值與清算價值較低的一個

　　D、企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計價值

　　9、關(guān)于價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，下列說法不正確的是（ ）。

　　A、實體現(xiàn)金流量＝股利現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量

　　B、股權(quán)現(xiàn)金流量只能股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

　　C、企業(yè)價值評估中通常將預測的時間分為詳細預測期和后續(xù)期兩個階段

　　D、在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的評估結(jié)果是相同的

　　二、多項選擇題

　　1、甲公司上年年初流動資產(chǎn)總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動資產(chǎn)），年末金融性流動資產(chǎn)為400萬元，占流動資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營性流動負債為500萬元，上年的增長率為20%；經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加600萬元，資產(chǎn)負債表中折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經(jīng)營性長期負債增加50萬元。凈利潤為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費用為30萬元。上年分配股利80萬元，發(fā)行新股100萬股，每股發(fā)行價為5元。上年金融負債增加300萬元。則下列說法中正確的有（ ）。

　　A、上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資為830萬元

　　B、上年的經(jīng)營性營運資本增加為300萬元

　　C、上年的股權(quán)現(xiàn)金流量為－420萬元

　　D、上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元

　　2、下列關(guān)于相對價值模型的表述中，不正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B、市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

　　C、驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵是銷售凈利率

　　3、下列關(guān)于企業(yè)價值評估模型的說法中，不正確的有（ ）。

　　A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

　　B、預測期和后續(xù)期的劃分是財務(wù)管理人員主觀確定的

　　C、股權(quán)現(xiàn)金流量和實體現(xiàn)金流量可以使用相同的折現(xiàn)率折現(xiàn)

　　D、相對價值模型用一些基本的財務(wù)比率評估目標企業(yè)的內(nèi)在價值

　　4、下列關(guān)于相對價值模型的表述中，正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B、市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C、驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵因素是銷售凈利率

　　5、關(guān)于企業(yè)價值的類別，下列說法正確的有（ ）。

　　A、企業(yè)實體價值是股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和

　　B、一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

　　C、控股權(quán)價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　D、控股權(quán)價值和少數(shù)股權(quán)價值差額稱為控股權(quán)溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價值

　　6、下列關(guān)于相對價值模型的表述中，正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B、市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C、驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵因素是銷售凈利率

　　7、企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（ ）。

　　A、整體價值是各部分價值的簡單相加

　　B、整體價值來源于要素的結(jié)合方式

　　C、部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

　　D、整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

　　8、判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有（ ）。

　　A、具有穩(wěn)定的投資資本回報率

　　B、具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率

　　C、具有穩(wěn)定的投資資本回報率，它與資本成本接近

　　D、具有固定的股利支付率，它與資本成本接近

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