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學(xué)如逆水行舟,不進(jìn)則退,注會(huì)備考就是一場(chǎng)比拼耐力的馬拉松。2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)開始,現(xiàn)階段是預(yù)習(xí)的黃金時(shí)期,希望廣大學(xué)員擼起袖子加油干。以下是網(wǎng)校依據(jù)2016年注會(huì)教材,整理的注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn),用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí),祝大家備考愉快,夢(mèng)想成真!
第十一章 股利分配
知識(shí)點(diǎn):股票回購(gòu)
(1)股票回購(gòu)的概念
股票回購(gòu)是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí),向股東回購(gòu)自己的股票,相當(dāng)于向股東支付了現(xiàn)金股利??梢砸暈楝F(xiàn)金股利的替代方式。
【提示】股票回購(gòu)減少發(fā)行在股份數(shù),增加了每股股利,促使股票價(jià)格上升,股東獲得資本利得收益。
(2)股票回購(gòu)與現(xiàn)金股利的比較
股票回購(gòu) | 現(xiàn)金股利 | |
相同點(diǎn) | 所有者權(quán)益減少;現(xiàn)金減少,對(duì)股東具有同等效用 | |
不同點(diǎn) | 需交納資本利得稅,稅賦低;對(duì)股東利益具有不確定的影響;不屬于股利支付方式 | 發(fā)放現(xiàn)金股利后股東稅賦高;屬于股利支付方式 |
(3)股票回購(gòu)對(duì)公司的作用
對(duì)公司而言,進(jìn)行股票回購(gòu)的最終目的是有利于增加公司的價(jià)值。
①向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào),有助于提升股價(jià),穩(wěn)定股票價(jià)格。
②用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu),有助于增加每股盈利水平,降低管理層代理成本。
③避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響,即用暫時(shí)的或不穩(wěn)定的剩余現(xiàn)金流量通過股票回購(gòu)發(fā)放股利,以維持相對(duì)穩(wěn)定的股利支付率。
④發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用,即通過股票回購(gòu)提高負(fù)債率,增加財(cái)務(wù)杠桿,改變資本結(jié)構(gòu),降低加權(quán)平均資本成本。
【提示】發(fā)行債券融資回購(gòu)本公司股票,可以快速提高負(fù)債比率。
⑤股票回購(gòu)減少了外部流通股數(shù),提高了市價(jià),在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
⑥調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)?;刭?gòu)的股票可以用來交換被并購(gòu)公司股票、滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)本公司股票、可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工股票期權(quán)時(shí)使用,避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。
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