2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》預(yù)習(xí)：股利政策類型

　　學(xué)如逆水行舟，不進(jìn)則退，注會(huì)備考就是一場(chǎng)比拼耐力的馬拉松。2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)開(kāi)始，現(xiàn)階段是預(yù)習(xí)的黃金時(shí)期，希望廣大學(xué)員擼起袖子加油干。以下是網(wǎng)校依據(jù)2016年注會(huì)教材，整理的注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快，夢(mèng)想成真！

第十一章 股利分配

　　知識(shí)點(diǎn)：股利政策類型

1.剩余股利政策

指按預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的稅后利潤(rùn)首先應(yīng)最大限度地滿足投資資本所需的權(quán)益資本數(shù)額，剩余部分才能派發(fā)股利。

（1）保持理想資本結(jié)構(gòu)，加權(quán)平均資本成本最低。

（2）目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是用長(zhǎng)期有息負(fù)債與所有者權(quán)益的比率來(lái)表示，即利潤(rùn)分配后的特定時(shí)點(diǎn)滿足該比率要求即可。

（3）體現(xiàn)優(yōu)序融資理論的基本要求，符合經(jīng)濟(jì)有利原則。

（4）法定公積金的提取是法律對(duì)本年利潤(rùn)留存的限制。

2.固定股利政策

公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上，并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。

（1）有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心；有利于投資者安排收入與支出；如果公司認(rèn)為維持股利的穩(wěn)定更重要，則可能會(huì)推遲投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

（2）股利支付與盈余脫節(jié)，容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化；很難保持剩余股利政策的較低的資本成本。

3.固定股利支付率政策

公司確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)的比率，并長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。

（1）使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則。

（2）各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

4.低正常股利加額外股利政策

公司一般情況下每年只支付一個(gè)固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。

具有較大靈活性，有利于股東增強(qiáng)對(duì)公司的信心，有利于股票價(jià)格穩(wěn)定；股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，有利于吸引住偏好現(xiàn)金股利的股東。