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2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》預(yù)習(xí)：可轉(zhuǎn)債券的籌資成本
日積月累的知識(shí)點(diǎn)積累是備考的基石，2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)開(kāi)始，以下是網(wǎng)校依據(jù)2016年注會(huì)教材，整理的注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快，夢(mèng)想成真！
第十三章 混合籌資與租賃
知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)債券的籌資成本
通過(guò)計(jì)算投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)估計(jì)可轉(zhuǎn)換債券稅前成本。
買價(jià)＝轉(zhuǎn)換之前利息的現(xiàn)值＋可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值（或贖回價(jià)格）的現(xiàn)值
上式中求出的折現(xiàn)率，就是投資人的稅前報(bào)酬率（或內(nèi)含報(bào)酬率），即可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本。
結(jié)論：可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本應(yīng)在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券市場(chǎng)利率與稅前普通股資本成本之間，對(duì)于投資人和發(fā)行公司雙方才能共同接受。
如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率，則可以通過(guò)提高每年支付的利息（即提高票面利率），提高轉(zhuǎn)換比率（即降低轉(zhuǎn)換價(jià)格）或延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間等措施提高投資人的報(bào)酬率，以保證該可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資人有吸引力。
相關(guān)鏈接：2017年注會(huì)預(yù)習(xí)階段《財(cái)務(wù)成本管理》第十三章知識(shí)點(diǎn)
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