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日積月累的知識點積累是備考的基石,2017年注冊會計師考試備考已經(jīng)開始,以下是網(wǎng)校依據(jù)2016年注會教材,整理的注會《財務成本管理》科目知識點,用于預習階段學習,祝大家備考愉快,夢想成真!
第十三章 混合籌資與租賃
知識點:可轉(zhuǎn)債券的籌資成本
通過計算投資人的內(nèi)含報酬率來估計可轉(zhuǎn)換債券稅前成本。
買價=轉(zhuǎn)換之前利息的現(xiàn)值+可轉(zhuǎn)換債券的底線價值(或贖回價格)的現(xiàn)值
上式中求出的折現(xiàn)率,就是投資人的稅前報酬率(或內(nèi)含報酬率),即可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本。
結(jié)論:可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本應在等風險普通債券市場利率與稅前普通股資本成本之間,對于投資人和發(fā)行公司雙方才能共同接受。
如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本低于等風險普通債券的市場利率,則可以通過提高每年支付的利息(即提高票面利率),提高轉(zhuǎn)換比率(即降低轉(zhuǎn)換價格)或延長贖回保護期間等措施提高投資人的報酬率,以保證該可轉(zhuǎn)換債券對投資人有吸引力。
相關鏈接:2017年注會預習階段《財務成本管理》第十三章知識點
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