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如何學(xué)注會《財管》：考慮發(fā)行費用的發(fā)行成本計算方法
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債券發(fā)行成本和普通股發(fā)行成本是學(xué)員在正保會計網(wǎng)校注會考前輔導(dǎo)精品班的班級討論中比較喜歡涉及的內(nèi)容。籌資成本中，由于大多數(shù)的債務(wù)籌資是私下進行而不是通過公開發(fā)行，大多數(shù)權(quán)益籌資來自內(nèi)部留存收益而非外部權(quán)益籌資，因此沒有發(fā)行費用。如果公開發(fā)行債務(wù)和股權(quán)，發(fā)行成本就需要給予重視，還要考慮發(fā)行費用的問題。
一、債務(wù)的發(fā)行成本
如果在估計債務(wù)成本時考慮發(fā)行費用，則需要將其從籌資額中扣除。此時，債務(wù)的稅前成本Kd應(yīng)使下式成立：
稅后債務(wù)成本Kdt＝Kd×（1－T）
其中：P是債券價格；M是債券面值；F是發(fā)行費用率 ；n是債券的到期時間；T是公司的所得稅稅率；I是每年的利息數(shù)量；Kd是經(jīng)發(fā)行成本調(diào)整后的債務(wù)稅前成本。
二、普通股的發(fā)行成本
新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部股權(quán)成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進行再投資的內(nèi)部股權(quán)成本要高一些。
如果將籌資費用考慮在內(nèi)，新發(fā)普通股成本的計算公式則為：
式中，F(xiàn)是普通股籌資費用率。
由于正保會計網(wǎng)校為注會考前輔導(dǎo)精品班的學(xué)員們分配班級，所以他們遇到學(xué)習(xí)備考上的問題就可以到班級中跟同學(xué)們一起討論，更快地得到輔導(dǎo)專家的答疑回復(fù)，對注會復(fù)習(xí)備考的幫助挺大的。類似上面的發(fā)行成本問題，就是精品班學(xué)員們關(guān)注的問題之一。
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