如何學(xué)注會《戰(zhàn)略》：一口氣掌握并購戰(zhàn)略

《會計》

《審計》

《稅法》

《經(jīng)濟(jì)法》

《財務(wù)成本管理》

《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》

發(fā)展戰(zhàn)略是總體戰(zhàn)略的三大類型之一，而并購戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略中一個非常重要的途徑，在注冊會計師考試《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》科目中屬于需要掌握的內(nèi)容。并購戰(zhàn)略的內(nèi)容有類型、動機(jī)、失敗原因等，內(nèi)容不少，但是通過正保會計網(wǎng)校注會前考輔導(dǎo)老師李宏偉的講解和梳理，大家可以一口氣快速掌握并購戰(zhàn)略相關(guān)知識點。

發(fā)展戰(zhàn)略中的外部發(fā)展（并購）是指企業(yè)通過取得外部經(jīng)營資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。外部發(fā)展的狹義內(nèi)涵是并購，并購包括收購與合并，收購指一個企業(yè)（收購者）收購和吸納了另一個企業(yè)（被收購者）的業(yè)務(wù)。合并指同等企業(yè)之間的重新組合，新成立的企業(yè)常常使用新的名稱。

了解了并購的相關(guān)概念之后，接下來大家需要掌握三方面內(nèi)容。

一、并購的類型

在掌握并購戰(zhàn)略類型的時候，大家注意結(jié)合題目所給的資料，可以判斷其屬于哪種類型，重點是掌握不同類型的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)。

二、并購的動機(jī)

1、避開進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭取市場機(jī)會，規(guī)避各種風(fēng)險。

2、獲得協(xié)同效應(yīng)。用系統(tǒng)理論剖析協(xié)同效果：

（1）統(tǒng)一調(diào)配。購并后的兩個企業(yè)的“作用力”的時空排列得到有序化和優(yōu)化，從而使企業(yè)獲得“聚焦效應(yīng)”。

（2）優(yōu)勢互補(bǔ)與共享。并購后的企業(yè)內(nèi)部不同“作用力”發(fā)生轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散、互補(bǔ)，從而，改變了公司的整體功能狀況。

（3）互相促進(jìn)、再創(chuàng)新。并購后兩個企業(yè)內(nèi)的“作用力”發(fā)生耦合、反饋、互激振蕩，改變了作用力的性質(zhì)和力量。

3、克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競爭，增強(qiáng)對市場的控制力。——個體理性導(dǎo)致集體非理性。

三、并購失敗的原因

1、決策不當(dāng)?shù)牟①?。并購的失敗很多時候是由于決策不當(dāng)，根據(jù)波特的“吸引力測試”，理想的收購應(yīng)該發(fā)生在一個不太具有吸引力但能夠變得更具吸引力的行業(yè)中，可以做兩個測試：

（1）“進(jìn)入成本”測試。為收購企業(yè)而支付的溢價是一個很重要的考慮因素。

（2）“相得益彰”測試。收購必須能為股東帶來他們自己無法創(chuàng)造的好處。

2、并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。

3、支付過高的并購費用。并購費用是否合理，需要通過專業(yè)的價值評估，對并購對象的價值進(jìn)行評估，可采用以下幾種方法：① 市盈率法。② 目標(biāo)企業(yè)的股票現(xiàn)價。③ 凈資產(chǎn)價值（包括品牌）。④ 股票生息率，⑤ 現(xiàn)金流折現(xiàn)法。⑥ 投資回報率

4、跨國并購面臨政治風(fēng)險?？鐕①徶姓物L(fēng)險可能經(jīng)常遇到，大家可以結(jié)合后面的風(fēng)險管理部分的學(xué)習(xí)來掌握這點內(nèi)容。防范東道國的政治風(fēng)險，具體措施可以考慮以下幾點：

（1）加強(qiáng)對東道國的政治風(fēng)險的評估，完善動態(tài)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)。

（2）采取靈活的國際投資策略，構(gòu)筑風(fēng)險控制的堅實基礎(chǔ)。

（3）實行企業(yè)當(dāng)?shù)鼗呗?，減少與東道國之間的矛盾和摩擦。

通過李宏偉老師在正保會計網(wǎng)校課堂上的梳理，加以舉例講解，大家可以一口氣學(xué)完并購戰(zhàn)略的內(nèi)容，建議大家根據(jù)自身情況多次復(fù)習(xí)，應(yīng)掌握并購戰(zhàn)略的相關(guān)知識點。

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