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中級會計職稱財務(wù)管理知識點：資本結(jié)構(gòu)含義
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●財務(wù)管理知識點：資本結(jié)構(gòu)含義
一、資本結(jié)構(gòu)的含義
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。
廣義：全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。
狹義：長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。將短期債務(wù)視為營運資金管理。
最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。
二、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法主要有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。下面主要介紹每股收益分析法。
（一）基本觀點
該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，是通過分析每股收益的變化來衡量。利用負(fù)債籌資的財務(wù)杠桿效應(yīng)，能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。
（二）關(guān)鍵指標(biāo)--每股收益的無差別點
每股收益的無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。
（三）決策原則
預(yù)計EBIT大于無差別點EBIT，選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)大的籌資方案
預(yù)計EBIT小于無差別點EBIT，選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)小的籌資方案
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