中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：股利分配政策

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●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：股利分配政策

1.剩余股利政策

根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放。

【提示】基于股利無(wú)關(guān)理論。一般適用于公司的初創(chuàng)階段。

2.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策

優(yōu)點(diǎn)：①傳遞信心，穩(wěn)定股價(jià)；②有助于投資者安排股利收入與支出；③即使推遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長(zhǎng)率更為有利。

缺點(diǎn)：①股與盈利相脫節(jié)；②在企業(yè)無(wú)利可分時(shí)，若依然實(shí)施該政策，也是違反《公司法》的行為。

【提示】通常適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，且很難被長(zhǎng)期采用。

3.固定股利支付率政策

優(yōu)點(diǎn)：①體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”的股利分配原則。②從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。

缺點(diǎn)：①股利支付額波動(dòng)較大，成為影響股價(jià)的不利因素；②容易面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。③合適的固定股利支付率的確定難度大。

【提示】固定股利支付率政策只是較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。

4.低正常股利加額外股利政策

優(yōu)點(diǎn)：①賦予公司較大的靈活性。②吸引依靠股利度日的股東。

缺點(diǎn)：①股利波動(dòng)較大，造成不穩(wěn)定印象。②額外股利可能會(huì)被股東誤認(rèn)為是“正常股利”。

【提示】對(duì)那些盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí)，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯(cuò)的選擇。

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