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中級會計職稱財務管理知識點：資本結(jié)構(gòu)
不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。準備2020年中級會計職稱考試，同樣需要一點一滴的積累?，F(xiàn)在中級會計職稱《財務管理》的知識點已經(jīng)準備好啦，每天多學一點點，備考更容易！
●財務管理知識點：資本結(jié)構(gòu)
（一）MM理論
| 類型 | 企業(yè)價值 | 權(quán)益資本成本 |
| 無稅的MM理論 | 企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響 | 隨著負債比例增加而加大 |
| 修正的MM理論 | 債務利息可以抵稅，企業(yè)價值會隨著債務資本比例上升而增加。 |
（二）權(quán)衡理論
有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值＋稅賦節(jié)約現(xiàn)值-財務困境成本現(xiàn)值。
（三）代理理論
債務籌資能減少兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本；但債務籌資會導致因為“接受債權(quán)人監(jiān)督”而產(chǎn)生的成本。企業(yè)需要平衡股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本兩者的關系。
（四）優(yōu)序融資理論
融資順序（從前到后）：留存收益、借款、公司債券、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)融資
【總結(jié)】先內(nèi)后外，先債后股
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