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中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：可轉(zhuǎn)換債券
又到周一，大家都恢復(fù)元氣了嗎？新的一周，新的開始，但2017年中級會計職稱的備考要繼續(xù)進(jìn)行哦。為了幫助大家更好的學(xué)習(xí)，正保會計網(wǎng)校整理了中級會計職稱《財務(wù)管理》第五章的知識點“可轉(zhuǎn)換債券”以供大家參考，希望大家學(xué)習(xí)愉快！
【知識點】可轉(zhuǎn)換債券
一、含義分類
公司普通債券和證券期權(quán)的組合體。
可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。
（一）不可分離的可轉(zhuǎn)換債券
其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票。
（二）可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券
在發(fā)行時附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合。
二、基本性質(zhì)
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證券期權(quán)性 |
實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán) |
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資本轉(zhuǎn)換性 |
在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì)；轉(zhuǎn)換成股票后，屬于股權(quán)性質(zhì) |
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能夠贖回與回售 |
一般會有贖回條款和回售條款 |
三、基本要素
1.轉(zhuǎn)移價格
在債券發(fā)售時，所確定的轉(zhuǎn)換價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例，如高出10%～30%。
2.贖回條款
發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。
贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時。
設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，又被稱為加速條款。也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
3.回售條款
債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時?；厥塾欣诮档屯顿Y者的持券風(fēng)險
4.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
在某些基本條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。
【提示】贖回條款和強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款對發(fā)行公司有利，而回售條款對債券持有人有利。
四、特點
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優(yōu)點 |
籌資靈活性；資本成本較低；籌資效率高。 |
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缺點 |
存在一定的財務(wù)壓力。 |
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