2014中級會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)《財(cái)務(wù)管理》：股票分割與股票回購

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　　股票分割與股票回購（不屬于股利方式）

　　（一）股票分割

　　1.含義：拆股，將一股股票拆分成多股股票的行為。

　　2.影響

　　1）發(fā)行在外的股數(shù)增加；

　　2）每股面值、每股市價(jià)降低；

　　3）股東權(quán)益總額及其結(jié)構(gòu)、股東財(cái)富及持股比例、公司資本結(jié)構(gòu)均無變化。

　　3.股票分割與股票股利的比較

　　4.股票分割作用

　　1）降低股票價(jià)格

　?、俅龠M(jìn)股票的流通和交易；

　?、谠谝欢ǔ潭壬霞哟髮竟善睈阂馐召彽碾y度；

　?、蹫楣景l(fā)行新股做準(zhǔn)備。

　　2）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

　　5.股票合并（逆向分割）

　　1）如果公司認(rèn)為其股票價(jià)格過低，不利于其在市場上的聲譽(yù)和未來的再籌資時(shí)，為提高股票的價(jià)格，會(huì)采取反分割措施。

　　2）降低股票流通性，提高公司股票投資門檻，向市場傳遞的信息通常是不利的。

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　　1.股票回購的含義及方式

　　1）含義：上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。

　　2）方式

　?、俟_市場回購：公司在公開交易市場上以當(dāng)前市價(jià)回購股票；

　?、谝s回購：公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購既定數(shù)量股票的要約；

　　③協(xié)議回購：公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購股票。

　　2.股票回購的動(dòng)機(jī)

　　1）現(xiàn)金股利的替代（股票回購不會(huì)對公司產(chǎn)生未來的派現(xiàn)壓力，股東也可以根據(jù)自己的需要選擇繼續(xù)持股或出售以獲得現(xiàn)金）；

　　2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平）；

　　3）傳遞公司信息（股票價(jià)值被低估）；

　　4）基于控制權(quán)的考慮（保證其控制權(quán)不被改變，有效地防止敵意收購）。

　　3.股票回購的影響

　　1）需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；

　　2）無異于股東退股和公司資本的減少，可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益；

　　3）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)（利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，損害投資者的利益）。