新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
中級會計財務(wù)管理答疑精華：股利增長模型計算股權(quán)資本成本的公式推導(dǎo)過程
2022年中級會計職稱備考已經(jīng)開始啦！為幫助大家備考，正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選了學(xué)員學(xué)習(xí)過程中出現(xiàn)的問題，專業(yè)老師給出詳細(xì)答疑。以下是中級會計職稱財務(wù)管理答疑精華，希望對大家有幫助！
問題：
【股利增長模型計算股權(quán)資本成本的公式推導(dǎo)過程】股利增長模型計算股權(quán)資本成本的公式時如何推導(dǎo)的呢
提問內(nèi)容
想知道股利增長模型計算股權(quán)資本成本的公式時如何推導(dǎo)的，加深理解，老師能否列出具體推導(dǎo)過程，謝謝！
回答：
假設(shè)股利按固定的成長率g增長。計算公式推導(dǎo)為:
P0 =D1/（1+Rs）1+D2/（1+Rs）2+D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n+ Pn /（1+Rs）n
=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n
假設(shè)股票在能預(yù)見的時間內(nèi)都不會出售，則Pn /（1+Rs）n將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）:
P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0（1+g）n/（1+Rs）n
假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2）
P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1
方程（2）-方程（1）則得
P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）n/（1+Rs）n
又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。
上述公式中股票價值可寫成:
P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）
則Rs=D1/P0+g=D0(1+g)/P0+g
考慮籌資費(fèi)用，則Rs=D0(1+g)/[P0*（1-f）]+g。
推導(dǎo)過程比較復(fù)雜，不要求您掌握，只要能利用公式解題即可。
注：以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會針對已購課學(xué)員提出的問題進(jìn)行答疑。（網(wǎng)校答疑板使用攻略）
更多答疑精華：2022年中級會計職稱財務(wù)管理答疑精華匯總
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號