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中級會計職稱《財務管理》答疑精華：資本資產(chǎn)定價模型
許多小伙伴開始準備2019年中級會計師考試了，為了幫助大家高效備考2019年中級會計職稱，正保會計網(wǎng)校特從課程答疑板中精選了中級會計職稱學員普遍出現(xiàn)的問題，并給出詳細答疑。以下是關于《財務管理》“資本資產(chǎn)定價模型”提出的相關問題及解答，希望對大家有幫助！
提問：
下列關于資本資產(chǎn)定價模型的說法中，正確的有（ ）。
A、如果市場風險溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風險收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同
B、如果無風險收益率提高，則所有資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)值相同
C、對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大
D、如果某資產(chǎn)的β＝1，則該資產(chǎn)的必要收益率＝市場平均收益率
回復：
【正確答案】 BCD
【答案解析】 某資產(chǎn)的風險收益率＝該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場風險溢酬（Rm－Rf），不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同，所以，選項A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率＝無風險收益率＋該資產(chǎn)的風險收益率＝無風險收益率＋該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)×（Rm－Rf），其中（Rm－Rf）表達的是對于市場平均風險要求的風險補償率，由于無風險收益率變化并不影響市場平均風險，所以，（Rm－Rf）不受無風險收益率變動的影響，或者說，當Rf變動時，Rm會等額變動。也就是說，無風險收益率的變化不影響資產(chǎn)的風險收益率，所以，選項B的說法正確。市場風險溢酬（Rm－Rf）反映市場整體對風險的偏好，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，要求的市場平均收益率越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即選項C的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率＝Rf＋該資產(chǎn)的β系數(shù)×（Rm－Rf），如果β＝1，則該資產(chǎn)的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，選項D的說法正確。
注： 以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。（網(wǎng)校答疑板使用攻略）
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