中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)影響因素

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中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)——資本結(jié)構(gòu)影響因素：

1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率

穩(wěn)定性好—企業(yè)可較多的負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用

成長(zhǎng)率高—可能采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)

財(cái)務(wù)狀況好、信用等級(jí)高—容易獲得債務(wù)資本

3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)—主要通過發(fā)行股票籌集資金

擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)—更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金

資產(chǎn)適用于抵押的企業(yè)—負(fù)債較多

以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)—負(fù)債較少

4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度

從所有者角度看：

企業(yè)股權(quán)分散—可能更多地采用權(quán)益資本籌資以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)； 企業(yè)為少數(shù)股東控制—為防止控股權(quán)稀釋，一般盡量避免普通股籌資。

從管理當(dāng)局角度看：

穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇負(fù)債比例較低的資本結(jié)構(gòu)

——降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而控制總體風(fēng)險(xiǎn)。

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

行業(yè)特征：

（1）產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?。商岣邆鶆?wù)資本比重

（2）高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大）—可降低債務(wù)資本比重

企業(yè)發(fā)展周期：

（1）初創(chuàng)階段—經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，應(yīng)控制負(fù)債比例

（2）成熟階段—經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資金比重

（3）收縮階段—市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重

6.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策

所得稅稅率高——債務(wù)資金抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值

緊縮的貨幣政策——市場(chǎng)利率高，企業(yè)債務(wù)資金成本增大

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