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中級會計職稱《財務管理》知識點：系統(tǒng)風險的衡量——β系數(shù)
正保會計網(wǎng)校為大家提供高質量知識點總結，希望大家在每天的點滴堅持中成為備考中級會計職稱的小能手。不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。準備2019年中級會計職稱考試，同樣需要一點一滴的積累。現(xiàn)在中級會計職稱《財務管理》的知識點已經(jīng)準備好啦，每天多學一點點，備考更容易！
系統(tǒng)風險的衡量——β系數(shù)
1. 市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，代表整個市場。
（1）市場組合收益率（Rm）是指市場平均收益率，實務中通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值來代替；
（2）由于包含了所有資產(chǎn)，市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。
2. 某資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的β系數(shù)表明該資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的系統(tǒng)風險相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數(shù)。
（1）市場組合的風險代表市場平均風險水平或平均系統(tǒng)風險水平（即市場組合的β＝1）。
（2）對某項資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）來說：
| β＝1 | 該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率同方向、同比例的變化，即該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致 |
| β＞1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，即該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險大于市場組合的風險 |
| β＜1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，即該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險 |
（3）證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是組合內(nèi)各項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均值，權數(shù)為各項資產(chǎn)的投資比重，即：
該公式表明：
①組合的系統(tǒng)風險是組合內(nèi)各資產(chǎn)系統(tǒng)風險的加權平均值——系統(tǒng)風險無法被分散
②替換組合中的資產(chǎn)或改變各資產(chǎn)的價值比例，可以改變組合的系統(tǒng)風險。
【提示】
①絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)為正數(shù)，表明這些資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向一致，只是變化幅度不同導致β系數(shù)的絕對值不同；極個別資產(chǎn)的β系數(shù)為負數(shù)，表明這類資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反；無風險資產(chǎn)（如國債）的β系數(shù)等于0。
②β系數(shù)與標準差都是衡量風險的指標。二者區(qū)別在于：標準差用于衡量整體風險，β系數(shù)僅用于衡量整體風險中的系統(tǒng)風險。
想要放棄的時候記得跟自己說“只要再堅持一下，再堅持一下，勝利就是屬于你的”！既然選擇了中級會計職稱考試，就要朝著它勇敢向前，通過《財務管理》知識點的學習，每天進步一點點，基礎扎實一點點，備考也就會更容易一點點。快來跟著正保會計網(wǎng)校一起學習吧！加入正保會計網(wǎng)校大家庭
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