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《財務(wù)管理》第五章重難點講解及例題：邊際資本成本的計算
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邊際資本成本的計算
邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標價值權(quán)數(shù)。
【提示】目標價值是目標資本結(jié)構(gòu)要求下的產(chǎn)物，是根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)推算出來的，但是，目標價值權(quán)數(shù)不－定是目標資本結(jié)構(gòu)。
【例題.單選題】甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中普通股800萬元、長期借款700萬元、公司債券500萬元。計劃通過籌資來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標資本結(jié)構(gòu)為普通股50％、長期借款30％、公司債券20％?，F(xiàn)擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預(yù)計分別為：銀行借款7％，公司債券12％，普通股15％。則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本為（ ）。
A.13.1％ B.12％ C.8％ D.13.2％
【答案】A
【解析】籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標價值分別是：普通股（2000＋1000）×50％－800＝700（萬元），長期借款（2000＋1000）×30％－700＝200（萬元），公司債券（2000＋1000）×20％－500＝100（萬元），所以，目標價值權(quán)數(shù)分別為70％、20％和10％，邊際資本成本＝70％×15％＋20％×7％＋10％×12％＝13.1％。
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