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《財(cái)務(wù)管理》第二章重難點(diǎn)講解及例題:資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2015/02/27 16:41:27 字體:

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  資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

  1.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

  資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來(lái)衡量。離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

  2.衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)

  衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率,方差是“各種可能的結(jié)果與期望值差額的平方”的加權(quán)平均數(shù),標(biāo)準(zhǔn)差是對(duì)方差開(kāi)平方的結(jié)果,標(biāo)準(zhǔn)差除以期望值得到標(biāo)準(zhǔn)離差率。

  在衡量風(fēng)險(xiǎn)時(shí),標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險(xiǎn)越大;在期望值相同的情況下,方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)越大,風(fēng)險(xiǎn)越大。

  【例題.多選題】某企業(yè)擬進(jìn)行-項(xiàng)存在-定風(fēng)險(xiǎn)的投資,有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇:已知甲方案收益的期望值為1000萬(wàn)元,標(biāo)準(zhǔn)差為300萬(wàn)元;乙方案收益的期望值為1200萬(wàn)元,標(biāo)準(zhǔn)差為330萬(wàn)元。

  下列結(jié)論中不正確的有( ?。?。

  A.甲方案優(yōu)于乙方案

  B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

  C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

  D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

  【答案】ACD

  【解析】當(dāng)兩個(gè)方案收益的期望值不同時(shí),比較風(fēng)險(xiǎn)只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這-相對(duì)數(shù)值。標(biāo)準(zhǔn)離差率-標(biāo)準(zhǔn)差/期望值,標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險(xiǎn)越大;反之,標(biāo)準(zhǔn)離差率越小,風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3,乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275,因此甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

  3.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 含義 方法舉例
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的利潤(rùn)予以抵銷(xiāo)時(shí),應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn),以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái);放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目;新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題而果斷停止試制
減少風(fēng)險(xiǎn) (1)控制風(fēng)險(xiǎn)因素,減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;
(2)控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度
進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè);對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代;及時(shí)與政府部門(mén)溝通獲取政策信息;在發(fā)展新產(chǎn)品前,充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研;實(shí)行設(shè)備預(yù)防檢修制度以減少設(shè)備事故;選擇有彈性的、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的技術(shù)方案,進(jìn)行預(yù)先的技術(shù)模擬試驗(yàn),采用可靠的保護(hù)和安全措施;采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)
轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)
2013年單選題】
對(duì)可能給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性損失的資產(chǎn),企業(yè)應(yīng)以-定代價(jià),采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營(yíng)、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
接受風(fēng)險(xiǎn) 包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí),直接將損失攤?cè)顺杀净蛸M(fèi)用,或沖減利潤(rùn);風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留-筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行,有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等

  【例題.多選題】下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的說(shuō)法中,不正確的有( ?。?。

  A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái)屬于減少風(fēng)險(xiǎn)

  B.采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的經(jīng)營(yíng)或投資屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

  C.采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施屬于接受風(fēng)險(xiǎn)

  D.有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

  【答案】ABCD

  【解析】規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)指的是當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵銷(xiāo)時(shí),放棄該資產(chǎn)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的核心意思是“放棄”,因此,拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái)屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思:-是控制風(fēng)險(xiǎn)因素,減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的核心意思是“減少”,采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的經(jīng)營(yíng)或投資可以分散風(fēng)險(xiǎn),即降低風(fēng)險(xiǎn),所以,屬于減少風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以-定代價(jià),采取某種方式,將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的核心意思是“轉(zhuǎn)嫁”,采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),因此,屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。接受風(fēng)險(xiǎn)指的是風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)自己承受,有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,意味著企業(yè)承認(rèn)并接受壞賬風(fēng)險(xiǎn),對(duì)壞賬風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的處置,所以,屬于接受風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

  4.風(fēng)險(xiǎn)偏好

類(lèi)型 決策原則
風(fēng)險(xiǎn)回避者 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),選擇低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn);當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)
風(fēng)險(xiǎn)追求者 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),選擇風(fēng)險(xiǎn)大的
風(fēng)險(xiǎn)中立者 選擇資產(chǎn)的唯-標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小,而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何

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