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2015年中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》復(fù)習(xí)：折現(xiàn)方法
2015年中級審計師考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2015年中級審計師考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校為大家整理了中級審計師考試重要知識點，希望對廣大考生有所幫助！
折現(xiàn)方法——考慮貨幣時間價值
1.凈現(xiàn)值法
1）計算：項目投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值減去初始投資現(xiàn)金流量現(xiàn)值的差額。
①初始投資分期發(fā)生
②初始投資在0時點上一次發(fā)生
2）決策規(guī)則
|
單一方案或非互斥 |
凈現(xiàn)值≥0，表明：預(yù)期收益率（內(nèi)部報酬率）≥必要報酬率，則項目可取 |
|
互斥方案 |
凈現(xiàn)值為正并且最大的方案 |
3）優(yōu)缺點
|
優(yōu)點 |
充分考慮了時間價值； |
|
缺陷 |
不能反映投資項目的實際報酬率水平，不易理解 |
2.內(nèi)部報酬率法
1）含義
①考慮貨幣時間價值基礎(chǔ)上計算出的項目可望達到的投資報酬率；
②使“項目的凈現(xiàn)值＝0”的折現(xiàn)率。
「注意」債券（或股票）的投資收益率，就是債券（或股票）投資的內(nèi)部報酬率。
2）計算
①基本思路：在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在初始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。
②操作方法：若相鄰的兩個折現(xiàn)率（K＋和K－，且K＋＜K－）可以使凈現(xiàn)值得到一正一負兩個臨界值（NPV＋和NPV－），則可以推斷IRR（使NPV＝0的折現(xiàn)率）位于這兩個相鄰的折現(xiàn)率（K＋和K－）之間，可直接依據(jù)下式計算內(nèi)部報酬率：
3）決策規(guī)則
|
單一方案或非互斥 |
內(nèi)部報酬率≥必要報酬率（即：凈現(xiàn)值≥0） |
|
互斥方案 |
內(nèi)部報酬率超過必要報酬率并且最高 |
4）優(yōu)缺點
|
優(yōu)點 |
充分考慮了時間價值； |
|
缺陷 |
計算復(fù)雜 |
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