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廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高：預(yù)計(jì)下半年我國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高：預(yù)計(jì)下半年我國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇
上證報(bào)中國證券網(wǎng) 7月21日，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高接受上證報(bào)記者專訪，對(duì)今年二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)表了自己的見解。他認(rèn)為，二季度我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體好于預(yù)期，主要是受到疫情管控效果明顯、外需復(fù)蘇好于預(yù)期、政策支持初見成效等多重因素的影響。預(yù)計(jì)下半年我國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇，GDP增速改善幅度將有所放緩。
沈明高認(rèn)為，下半年GDP增速改善幅度將取決于以下三方面的因素：第一，消費(fèi)復(fù)蘇是關(guān)鍵。從疫情之后的短期復(fù)蘇來看，生產(chǎn)的復(fù)蘇相對(duì)于消費(fèi)更具“報(bào)復(fù)性”特點(diǎn)。疫情造成的短期供需缺口被抹平之后，需求不足的局限性就會(huì)顯現(xiàn)出來。
第二，國內(nèi)政策寬松的程度。到目前為止，我國基本上避免了采取大水漫灌式政策刺激，也沒有通過大幅度刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)來穩(wěn)增長(zhǎng)。雖然二季度GDP增速超預(yù)期，但不用太過擔(dān)心政策轉(zhuǎn)向。
第三，外部疫情的不確定性。從很多宏觀指標(biāo)來看，我國受疫情影響主要體現(xiàn)在一季度，而海外特別是美國疫情的高峰將在二季度或三季度。外部疫情的不確定性，最終可能影響到外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇特別是消費(fèi)復(fù)蘇。
沈明高認(rèn)為，在宏觀政策避免實(shí)施“零利率”政策和避免“財(cái)政赤字貨幣化”的情況下，我國財(cái)政政策和貨幣政策依然還有很大的空間。比如財(cái)政政策方面，可采取的措施包括：一是提高財(cái)政赤字率，適當(dāng)增加政府開支；二是減稅降費(fèi)，幫助一部分企業(yè)度過難關(guān)；三是民生兜底，這方面的政策力度可以更大一些。貨幣政策方面，可以采取的措施包括：一是降低無風(fēng)險(xiǎn)收益率，其核心是打破剛性兌付；二是減息降準(zhǔn)；三是實(shí)施結(jié)構(gòu)性信貸支持政策，但需明確退出機(jī)制。
上海證券報(bào)
2020年7月21日
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