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2015年證券從業(yè)考試《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)：金融期權(quán)
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金融期權(quán)
·期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。金融期權(quán)以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式。期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)力的單方面有償讓渡。
與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅是買(mǎi)賣(mài)權(quán)利的交換。期權(quán)的買(mǎi)方在支付了期權(quán)費(fèi)后，就獲得了合約所賦予的權(quán)利，但并沒(méi)有必須履行該期權(quán)合約的義務(wù)。與金融期貨的區(qū)別：
1、基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。一般而言，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。金融期權(quán)合約本身成金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即復(fù)合期權(quán)。
2、交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。期權(quán)買(mǎi)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，賣(mài)方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利。
3、履約保證不同。期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者，無(wú)需開(kāi)立保證金賬戶，也無(wú)需繳納保證金。
4、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨雙方都必須保有一定的流動(dòng)性較高的資產(chǎn)。金融期權(quán)除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
5、盈虧特點(diǎn)不同。理論上，金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無(wú)限的。金融期權(quán)中購(gòu)買(mǎi)者與出售者的盈利和虧損具有不對(duì)稱性：期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者在交易中的潛在虧損有限，僅限期權(quán)費(fèi)，而可能盈利是無(wú)限的；出售者所得盈利是有限的，僅限期權(quán)費(fèi)，而可能的損失是無(wú)限的。
6、套期保值的作用與效果不同。通過(guò)金融期權(quán)交易，既可避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失，又可相當(dāng)程度上保住價(jià)格有利變動(dòng)而帶來(lái)的利益。但這并不是說(shuō)金融期權(quán)比金融期貨更為有利。
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