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2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開(kāi)始,為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識(shí),提高備考效果,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識(shí)點(diǎn),希望對(duì)廣大考生有所幫助。
第三章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
知識(shí)點(diǎn)十四:證券市場(chǎng)需求的決定因素與變動(dòng)特點(diǎn)
主要受五方面因素決定:宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機(jī)構(gòu)投資者的培育和壯大、資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放。
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行良好,就會(huì)增加對(duì)股票的需求。
(二)政策因素
包括市場(chǎng)準(zhǔn)入政策、融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣與財(cái)政政策在內(nèi)的一系列政策。
(三)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
居民的金融資產(chǎn)主要是由銀行存款、證券投資基金、股票、債券及信托資產(chǎn)等構(gòu)成。
(四)機(jī)構(gòu)投資者的培育和壯大
第一階段是1991年至1997年。
第二階段是1998年至2000年。
1998年,證券投資基金(封閉式)的出現(xiàn)開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資時(shí)代的新篇章。
第三階段是2001年至今。
2001年9月22日,第一只華安創(chuàng)新開(kāi)放式基金宣告成立,從而使基金的發(fā)展跨入新的歷史時(shí)期。同時(shí)也標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)真正開(kāi)始步入機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代。
2002年11月15日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,打開(kāi)了合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)直接投資A股的大門(mén)。
2011年12月16日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》(簡(jiǎn)稱(chēng)《試點(diǎn)辦法》),開(kāi)啟了人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(簡(jiǎn)稱(chēng)RQFII)的試點(diǎn)。經(jīng)審批的境內(nèi)基金管理公司、證券公司的香港子公司,可以運(yùn)用在香港募集的人民幣資金投資境內(nèi)證券市場(chǎng)。
(五)資本市場(chǎng)的逐步對(duì)外開(kāi)放
資本市場(chǎng)開(kāi)放包括:服務(wù)性開(kāi)放和投資性開(kāi)放
2001年11月我國(guó)正式加入WTO,我國(guó)政府在入世談判中對(duì)資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放做出了實(shí)質(zhì)性的承諾。這些承諾包括:
(1)B股業(yè)務(wù)。
我國(guó)承諾在加入WTO時(shí)開(kāi)放B股業(yè)務(wù)
(2)合資證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。
在中國(guó)加入WTO3年后,外國(guó)證券商、投資銀行可與中國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)合資成立外資股份不超過(guò)33%的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。
中國(guó)繳入WTO后,外資證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可與中國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)成立合資資產(chǎn)管理公司,外資股份不超過(guò)33%。3年后外資股份上限提高到49%。
(3)資產(chǎn)管理服務(wù)。
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