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2014證券從業(yè)資格《證券投資分析》預習：金融期貨的價值分析
2014年證券從業(yè)資格考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第二章 有價證券的投資價值分析與估值方法
知識點十四：金融期貨的價值分析
金融期貨合約是約定在未來時間以事先協定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約，標準化合約。金融期貨的標的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。
（一）金融期貨的理論價格
期貨價格反映市場對現貨價格未來的預期。
在一個理性的、無摩擦的均衡市場上，期貨價格與現貨價格具有穩(wěn)定的關系，即期貨價格相當于交易者持有現貨金融工具至到期日所必須支付的成本，也稱為持有成本。理論上，期貨價格有可能高于、等于或低于相應的現貨金融工具?，F貨價格與期貨價格之差稱為基差，在期貨合約到期之前，基差可能為正值，也可能為負值。期貨合約臨近到期時，期貨價格趨同于現貨價格，基差消失。
基差＝現貨價格－期貨價格
（二）影響期貨價格的主要因素
影響期貨價格的主要因素是持有現貨的成本和時間價值。
其他因素：市場利率、預期通貨膨脹、財政政策、貨幣政策、現貨金融工具的供求關系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動性等。
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