2013證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》知識點：金融衍生工具分類

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第五章 金融衍生工具

知識點四：金融衍生工具分類

（一）按產(chǎn)品形態(tài)分類

1.獨立衍生工具

2.嵌入式衍生工具

（二）按照金融衍生工具自身交易的方法及特點分類

1.金融遠(yuǎn)期合約

2.金融期貨

遠(yuǎn)期合約和期貨合約都是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對合約到期日及其買賣的資產(chǎn)的種類、數(shù)量、質(zhì)量作出了統(tǒng)一規(guī)定。遠(yuǎn)期合約是根據(jù)買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此，期貨交易流動性較高，遠(yuǎn)期交易流動性較低。

3.金融期權(quán)

期權(quán)交易是買賣權(quán)利的交易。期權(quán)合約規(guī)定了在某一特定時間、以某一特定價格買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)利。

現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)。

期權(quán)合同有在交易所上市的標(biāo)準(zhǔn)化合同（期權(quán)、權(quán)證），也有在柜臺交易的非標(biāo)準(zhǔn)化合同（奇異型期權(quán)）。

4.金融互換

交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的合約。

貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用違約互換。

5.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具：“建構(gòu)模塊工具”。商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品。

（三）按照基礎(chǔ)工具種類分類

1.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具

主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。

2.貨幣衍生工具：

主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。

3.利率衍生工具：

主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

4.信用衍生工具： 是以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險，是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信

用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。

5.其他衍生工具。

例如用于管理氣溫變化風(fēng)險的天氣期貨，管理政治風(fēng)險的政治期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。

（四）按照交易場所分類

1.交易所交易，又稱場內(nèi)交易，指所有的供求方集中在交易所進(jìn)行競價交易的交易方式。

1）交易所向交易參與者收取保證金、同時負(fù)責(zé)進(jìn)行清算和承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任的特點。

2）交易所事先設(shè)計出標(biāo)準(zhǔn)化的金融合同，由投資者選擇與自身需求最接近的合同和數(shù)量進(jìn)行交易。

3）所有的交易者集中在一個場所進(jìn)行交易，這就增加了交易的密度，一般可以形成流動性較高的市場。

4）期貨交易和部分標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合同交易都屬于這種交易方式。

2.場外交易（OTC），又稱柜臺交易，指交易雙方直接成為交易對手的交易方式。分散的、一對一交易。

1）這種交易方式有許多形態(tài)，可以根據(jù)每個使用者的不同需求設(shè)計出不同內(nèi)容的產(chǎn)品。

2）出售衍生產(chǎn)品的金融機構(gòu)需要有高超的金融技術(shù)和風(fēng)險管理能力。

3）由于每個交易的清算是由交易雙方相互負(fù)責(zé)進(jìn)行的，交易參與者僅限于信用程度高的客戶。

4）掉期交易和遠(yuǎn)期交易是具有代表性的柜臺交易的衍生產(chǎn)品。