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2017證券從業(yè)《金融市場基礎(chǔ)知識》答疑精華:財務(wù)杠桿作用

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2017/03/01 11:23:48 字體:

2017年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)拉開帷幕,為幫助考生們高效備考,正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選出學(xué)員普遍出現(xiàn)的問題,進行答疑。以下是金融市場基礎(chǔ)知識“證券市場主體”提出“財務(wù)杠桿作用”相關(guān)問題及解答,希望對大家有幫助!

知識點:債權(quán)融資特點

優(yōu)點

(1)債券融資具有避稅作用;
(2)債券融資具有財務(wù)杠桿作用;
(3)債券融資具有資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用。

缺點

(1)財務(wù)風(fēng)險較高;
(2)限制條件多;
(3)籌資規(guī)模受制約。


 證券從業(yè)資格考試:財務(wù)杠桿作用

  詳細(xì)問題描述:

老師您好,為什么債券融資具有財務(wù)杠桿作用

答疑老師回復(fù):

認(rèn)為財務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債,調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升,便稱為正財務(wù)杠桿;如果使得企業(yè)每股利潤下降,通常稱為負(fù)財務(wù)杠桿。顯而易見,在這種定義中,財務(wù)杠桿強調(diào)的是通過負(fù)債經(jīng)營而引起的結(jié)果。也就是企業(yè)負(fù)債對經(jīng)營成果具有放大作用。

企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外),其余的經(jīng)營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率,負(fù)債經(jīng)營就可以增加稅后利潤,從而形成財富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移,使股東收益增加。

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