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關(guān)于為什么不折現(xiàn)到建設(shè)期初： 在這個(gè)案例中，建設(shè)投資是年初投入且一年建成，年銷售收入和年總成本是從運(yùn)營(yíng)期開(kāi)始發(fā)生。通常在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，以建設(shè)期末（運(yùn)營(yíng)期初）作為基準(zhǔn)點(diǎn)進(jìn)行折現(xiàn)。如果將所有現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到建設(shè)期初，會(huì)使得建設(shè)期的現(xiàn)金流量被過(guò)度折現(xiàn)。這里的計(jì)算方法是合理的，不需要折現(xiàn)到建設(shè)期初。 關(guān)于計(jì)算是否正確： 從給定的計(jì)算過(guò)程來(lái)看，計(jì)算凈現(xiàn)值的公式和方法是正確的。先計(jì)算出運(yùn)營(yíng)期每年的凈現(xiàn)金流量（年銷售收入減去年總成本），然后乘以年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A, 12%,10），再加上建設(shè)期的現(xiàn)金流出（建設(shè)投資），得到凈現(xiàn)值。 關(guān)于運(yùn)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量是否還要再折一年： 在這個(gè)案例中，不需要將運(yùn)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量再折一年。因?yàn)樵谟?jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，已經(jīng)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)將運(yùn)營(yíng)期各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到了運(yùn)營(yíng)期初，而建設(shè)投資是在年初投入，與運(yùn)營(yíng)期初在同一時(shí)間點(diǎn)，所以不需要再對(duì)運(yùn)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量進(jìn)行額外的折現(xiàn)