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首先計算收付周期實際利率。 半年期利率為 2%，則收付周期（1 年）實際利率 = (1+2%)2 - 1 = 4.04%。 從第 2 年開始連續(xù)三年每年末等額償還 100 萬元，將這三年的現(xiàn)金流折現(xiàn)到第 1 年末： 第 2 年末的 100 萬元現(xiàn)值 = 100 / (1 + 4.04%) = 96.117 萬元； 第 3 年末的 100 萬元現(xiàn)值 = 100 / (1 + 4.04%)2 = 92.458 萬元； 第 4 年末的 100 萬元現(xiàn)值 = 100 / (1 + 4.04%)3 = 88.979 萬元。 然后將這些現(xiàn)值再折現(xiàn)到當前（0 時刻）： 第一年的現(xiàn)值就是第一年的終值，即 100 萬元。 總現(xiàn)值 = 100 + 96.117 / (1 + 4.04%) + 92.458 / (1 + 4.04%)2 + 88.979 / (1 + 4.04%)3 ≈ 367.30 萬元。 參考下吧