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首先，我們需要計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。 第一年初的現(xiàn)金流量為： ● 固定資產(chǎn)投資：120000元 ● 流動(dòng)資金墊支：30000元因此，第一年初的現(xiàn)金流出為150000元。從第二年開始，企業(yè)每年產(chǎn)生銷售收入80000元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本30000元。企業(yè)所得稅率為30%，固定資產(chǎn)期木無(wú)殘值，企業(yè)必要報(bào)酬率為10%。第二年至第五年的現(xiàn)金流量分別為：第二年：銷售收入80000元 - 付現(xiàn)成本30000元 - 所得稅（80000 - 30000）30% = 2500元 = 47500元。第三年：銷售收入80000元 - 付現(xiàn)成本30000元 - 所得稅（80000 - 30000）30% = 2500元 = 47500元。第四年：銷售收入80000元 - 付現(xiàn)成本30000元 - 所得稅（80000 - 30000）30% = 2500元 = 47500元。第五年：銷售收入80000元 - 付現(xiàn)成本30000元 + 殘值收入（假設(shè)為15萬(wàn)元）- 所得稅[（8萬(wàn)元）+（15萬(wàn)元）]3%=975萬(wàn)元=1175萬(wàn)元。因此，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分別為：第二年至第五年的現(xiàn)金流量分別為475萬(wàn)元、475萬(wàn)元、475萬(wàn)元、475萬(wàn)元和1175萬(wàn)元。凈現(xiàn)值（NPV）可以通過(guò)將每個(gè)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值乘以（1-所得稅率）+折舊折現(xiàn)率計(jì)算得到。凈現(xiàn)值（NPV）=-15萬(wàn)元+（475萬(wàn)元（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，1）+（475萬(wàn)元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，2）+（475萬(wàn)元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，3）+（475萬(wàn)元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，4）+（1175萬(wàn)元*（1-3%）+折舊12%）（P/F，12%，5）=-15萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+66.66萬(wàn)元=264.96萬(wàn)元?，F(xiàn)值指數(shù)（PI）可以通過(guò)將每個(gè)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值除以初始投資成本得到?，F(xiàn)值指數(shù)（PI）=（-15萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+49.99萬(wàn)元+66.66萬(wàn)元）/（-15萬(wàn)元）=2.47。綜上所述，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）為264.96萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)（PI）為2.47。因此，該項(xiàng)目具有投資價(jià)值。