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老師請(qǐng)問(wèn)一下,財(cái)管里面 資本資產(chǎn)定價(jià)模型,Rm和Rm-Rf 怎么區(qū)分
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速問(wèn)速答(1)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)代表的是平均風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)組合的β系數(shù)=1,因此,平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm。
(2)Rf的其他常見(jiàn)叫法有:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、國(guó)庫(kù)券利率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等。
(3)Rm的其他常見(jiàn)叫法有:市場(chǎng)平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率、市場(chǎng)組合收益率、市場(chǎng)組合要求的收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的要求收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場(chǎng)平均收益率、市場(chǎng)組合的必要報(bào)酬率、股票價(jià)格指數(shù)平均收益率、股票價(jià)格指數(shù)的收益率等。
(4)當(dāng)β=1時(shí),β×(Rm-Rf)就變成了(Rm-Rf),(Rm-Rf)的其他常見(jiàn)叫法有:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬、平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。
(5)β×(Rm-Rf)的其他常見(jiàn)叫法有:某股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率等。
如果說(shuō)法中出現(xiàn)市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)詞的,并且風(fēng)險(xiǎn)緊跟于收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率等前面的,那么就表示Rm-Rf,這很好理解,首先市場(chǎng)的貝塔系數(shù)為1,其次,既然是風(fēng)險(xiǎn)收益率等,說(shuō)明它只是考慮風(fēng)險(xiǎn)部分的,因此要減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)部分;如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)兩字的,那么單說(shuō)收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率等都表示Rm。
2022 04/29 13:25
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