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例:某企業(yè)欲籌資5000萬元，現有兩個籌資方案， 詳細資料見下表: 籌資方式 方案一 方案二 銀行借款 1000 500 發(fā)行債券 1000 2500 普通股票 3000 2000 若:債券票面利率為12%，發(fā)行費率為3%，按面值發(fā)行;銀行借款的年利率為10%;普通股票預計第1年發(fā)放股利率為15%，以后每年增長2%，發(fā)行費率為4%，按面值發(fā)行。所得稅率為33%。 要求:計算兩方案的加權平均資金成本。
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銀行借款的資本成本是10%*（1-25%）*100%=7.5%
發(fā)行債券的資本成本是12%*（1-25%）/（1-3%）*100%=9.28%
普通股的我資本成本是15%/（1-4%）+2%=17.63%
2022 04/15 16:46
暖暖老師 
2022 04/15 16:46
方案一得資本成本是
（1000*0.075 +1000*0.0928 +3000*0.1763）/5000*100%=13.93%
方案二資本成本
（500*0.075+ 2500*0.0928+ 2000*0.1763）/5000*100%=12.44%
方案二資本成本低
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