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2.2.?(填空題)某企業(yè)目前的長(zhǎng)期資本構(gòu)成均為普通股，無(wú)長(zhǎng)期債權(quán)資本和優(yōu)先股資本。股票的賬面價(jià)值為3000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。企業(yè)準(zhǔn)備按面值發(fā)行債券600萬(wàn)元回購(gòu)部分股票,債券票面利率10%，每年付息一次，期限10年。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率8%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率12%，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的股票貝塔系數(shù)為1.4。 1、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的權(quán)益資本成本（）% 2、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的股票市場(chǎng)價(jià)值（）萬(wàn)元 3、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的企業(yè)總價(jià)值（）萬(wàn)元 4、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整后的加權(quán)平均資本成本（）5
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1.權(quán)益資本成本=8%+1.4*（12%-8%）=13.6%
2.股票市場(chǎng)價(jià)值=（600-600*10%）*（1-25%）/13.6%=2977.94
3.企業(yè)總價(jià)值=600+2977.94=3577.94
4.加權(quán)平均資本成本=600/3577.94*10%*（1-25%）+2977.94/3577.94*13.6%
祝您學(xué)習(xí)愉快！
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