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延遲期權(quán)中求上行報(bào)酬率的時(shí)候?yàn)槭裁醇由闲袝r(shí)的現(xiàn)金流？ 假如上行時(shí)現(xiàn)金流120每年，在延遲一年（1時(shí)點(diǎn)）投資，投入1050，1時(shí)點(diǎn)上行體現(xiàn)的價(jià)值是1200（報(bào)酬率10%），若0時(shí)點(diǎn)投資，每年現(xiàn)金流100，0時(shí)點(diǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值為1000，上行報(bào)酬率=(120+1200)/1000-1, 我的想法若延遲則在0-1時(shí)點(diǎn)沒有現(xiàn)金流啊，120哪里來的？是不是這個(gè)報(bào)酬率按2時(shí)點(diǎn)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值1200+（1-2時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流）120？?1時(shí)點(diǎn)的未延遲的項(xiàng)目?jī)r(jià)值1000？
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李老師
金牌答疑老師
職稱：一年內(nèi)通過注會(huì)六科，“正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?！豹?jiǎng)學(xué)金獲得者，擁有多年大型上市公司企業(yè)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)將會(huì)計(jì)理論和實(shí)操相結(jié)合，主攻注會(huì)會(huì)計(jì)答疑。
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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：
這里并不是一年之后才有120這個(gè)現(xiàn)金流，而是一年之后才能判斷出來，其實(shí)0-1年已經(jīng)存在的。
以教材例題來說，每年的現(xiàn)金流量100萬元是期望值，一年后才能判斷將其分解為120（上行）-受歡迎和80（下行）-不受歡迎 這兩種情況。
祝您學(xué)習(xí)愉快！
07/19 14:00
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