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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：

凈現(xiàn)值時，選擇的折現(xiàn)率不確定，就會出現(xiàn)凈現(xiàn)值不確定，即使同一個項目，選擇的折現(xiàn)率不一致，就會出現(xiàn)凈現(xiàn)值即現(xiàn)值指數(shù)不一致的情況，而內(nèi)含報酬率不受折現(xiàn)率的影響。

對于兩個流量確定的方案，可能由于采用的折現(xiàn)率不同，分別計算出的現(xiàn)值指數(shù)大小不同。

A：初始投資額是100萬，第10年年末產(chǎn)生500萬的現(xiàn)金凈流入； 

B：初始投資額是100萬，第5年年末產(chǎn)生400萬的現(xiàn)金凈流入； 

如果折現(xiàn)率為2％，則A的凈現(xiàn)值=310.15，現(xiàn)值指數(shù)＝410.15/100＝4.1015；B的凈現(xiàn)值=228.14，現(xiàn)值指數(shù)＝328.14/100＝3.2814，A的現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值大于B，選擇A項目；

如果折現(xiàn)率20%，則A的凈現(xiàn)值=-19.25，現(xiàn)值指數(shù)＝80.75/100＝0.8075；B的凈現(xiàn)值=60.76，現(xiàn)值指數(shù)＝160.76/100＝1.6076，B的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)大于A。選擇B項目。

可見折現(xiàn)率不同，得出的現(xiàn)值指數(shù)大小也會不同。

祝您學(xué)習(xí)愉快！