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在二叉樹(shù)模型中，構(gòu)建借錢(qián)炒股組合（也稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)方法中的組合構(gòu)建），其目的是通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的借款和買(mǎi)入股票來(lái)復(fù)制期權(quán)的收益。 1.?購(gòu)買(mǎi)股票的支出： - 這是直接用于購(gòu)買(mǎi)股票的資金。假設(shè)購(gòu)買(mǎi)了一定數(shù)量的股票，那么這部分支出是明確的現(xiàn)金流出。 2.?借款： - 借款是一種現(xiàn)金流入，因?yàn)閺耐獠拷鑱?lái)資金用于投資組合的構(gòu)建。 3.?初始成本： - 初始成本等于購(gòu)買(mǎi)股票的支出減去借款。這是因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)股票是現(xiàn)金流出，而借款是現(xiàn)金流入，兩者相減得到的是構(gòu)建這個(gè)組合實(shí)際需要投入的凈資金。 - 從整體來(lái)看，通過(guò)合理調(diào)整購(gòu)買(mǎi)股票的數(shù)量和借款的金額，可以使得這個(gè)組合在未來(lái)不同的股價(jià)變動(dòng)情況下，產(chǎn)生與期權(quán)相同的收益。這樣就可以利用這個(gè)組合的初始成本來(lái)確定期權(quán)的合理價(jià)格。 所以，借錢(qián)炒股組合的初始成本等于購(gòu)買(mǎi)股票的支出減借款，是為了準(zhǔn)確反映構(gòu)建該組合所需的實(shí)際資金投入。