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中級(jí)財(cái)管課程

這道題主要涉及中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理中 “資本資產(chǎn)定價(jià)模型” 和 “貝塔系數(shù)” 的知識(shí)點(diǎn)，通常在 “財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)” 這一章節(jié)。 解題思路如下： 首先，計(jì)算 W 公司新項(xiàng)目的貝塔系數(shù)。 無杠桿貝塔系數(shù)（不含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)） = 有杠桿貝塔系數(shù)（含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）÷[1 + （1 - 所得稅稅率）× 債務(wù) / 權(quán)益] 已知 N 公司包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貝塔系數(shù)為 1.6，債務(wù)資金占 45%，則權(quán)益資金占 55%。 無杠桿貝塔系數(shù) = 1.6 ÷ [1 + （1 - 25%）× 45% ÷ 55%] ≈ 1.01 然后，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本。 權(quán)益資本成本 = 無風(fēng)險(xiǎn)利率 + 貝塔系數(shù) × 市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) = 4% + 1.01×10% = 14.1%

根據(jù)這個(gè)過程 ?應(yīng)該是籌資管理章節(jié)，可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目資本成本

同學(xué)你好 這個(gè)都有涉及

老師你這個(gè)答案都是錯(cuò)的

我的答案不對(duì)嗎 正確答案是什么？你有嗎 我看看

人家題目，直接告訴了沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貝塔系數(shù)了，是直接加載財(cái)務(wù)杠桿就可以算新項(xiàng)目的貝塔系數(shù)。而且這個(gè) ?無杠桿貝塔系數(shù) = 1.6 ÷ [1 + （1 - 25%）× 45% ÷ 55%] ≈ 1.01 是錯(cuò)的，題目并沒有告訴可比公司的資本結(jié)構(gòu)，你用的是新公司的資本結(jié)構(gòu)。

新項(xiàng)目的貝塔權(quán)益=1.2×[1+(1-25%)×45%/55%]=1.94， 新項(xiàng)目的權(quán)益資本成本=4%+1.94×10%=23.4%。

是的，不好意思，是我做錯(cuò)了