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您 好，價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，股利就是股票給股東帶來的未來現(xiàn)金流量。如果股利是永續(xù)發(fā)放的，那么股票的價值=股利/折現(xiàn)率。在公司價值分析法認為，凈利潤屬于股東，也就是股東的未來現(xiàn)金流量。權(quán)益資本成本是折現(xiàn)率，所以，股權(quán)價值=凈利潤/權(quán)益資本成本，凈利潤=息稅前利潤 × (1 - 所得稅稅率) - 債務(wù)資金 × 平均債務(wù)稅后利息率=1000*0.75-400*6%*75%=732,股權(quán)價值=凈利潤/權(quán)益資本成本=732/12%=6100