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該公式的含義是：普通股每股收益變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，用于衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)公式中，分母表示歸屬于普通股股東的稅前利潤(rùn)，它是在考慮了債務(wù)利息和優(yōu)先股股利之后，普通股股東所能獲得的稅前利潤(rùn)。之所以要在分母中扣除債務(wù)利息，是因?yàn)閭鶆?wù)利息是企業(yè)固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，會(huì)減少普通股股東的利潤(rùn)。而優(yōu)先股股利也需要從稅前利潤(rùn)中扣除，因?yàn)閮?yōu)先股股東在分配利潤(rùn)時(shí)具有優(yōu)先權(quán)。 因此，分母上的是贖回債券的利息，它是企業(yè)的一項(xiàng)固定財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，會(huì)減少普通股股東的利潤(rùn)，所以應(yīng)該在分母中扣除。這樣計(jì)算出來的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)才能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。