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徐超老師， 請問，怎么理解附認(rèn)股權(quán)證的債券的稅前資本成本等于內(nèi)含報(bào)酬率？
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同學(xué)你好，因?yàn)楦秸J(rèn)股權(quán)證的債券為投資者提供了雙重收益來源：一是定期的債券利息和最終的本金償還，二是未來行權(quán)時的股票購買權(quán)利（即認(rèn)股權(quán)證的價值）。內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）作為投資者對未來收益的綜合預(yù)期，正是將這兩種收益來源都考慮在內(nèi)的折現(xiàn)率。因此，當(dāng)投資者購買附認(rèn)股權(quán)證的債券時，他們期望的稅前資本成本（即期望的報(bào)酬率）應(yīng)當(dāng)?shù)扔谠搨膬?nèi)含報(bào)酬率。
07/16 07:23
84784971 
07/16 09:15
為什么投資者的期望報(bào)酬率是債券稅前資本成本
薇老師 
07/16 10:08
債券的稅前資本成本代表了公司籌集資金所需支付的成本。這個成本是發(fā)行方為了吸引投資者購買其債券而必須提供的報(bào)酬。由于投資者是資金的提供者，他們的期望報(bào)酬率自然成為了發(fā)行方籌集資金的成本。
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