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資產(chǎn)負(fù)債率越高，并不意味著償債能力越強(qiáng)。 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率高，說明企業(yè)負(fù)債較多，雖然在一定程度上可能利用了財(cái)務(wù)杠桿，但同時(shí)也意味著企業(yè)面臨較大的償債壓力，尤其是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不利或經(jīng)營出現(xiàn)問題時(shí)，可能會(huì)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，償債能力往往會(huì)較弱。 而對(duì)于凈資產(chǎn)收益率，一般來說是越高越好。 凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)運(yùn)用凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）獲取利潤的能力。凈資產(chǎn)收益率高，表明企業(yè)能有效地利用股東投入的資本創(chuàng)造出較多的利潤，顯示出較好的盈利能力和運(yùn)營效率。較高的凈資產(chǎn)收益率通常對(duì)股東來說是有利的，它體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)所有者投入資本的增值能力。但也需要結(jié)合具體情況進(jìn)行分析，比如企業(yè)是否通過不合理的手段來提高凈資產(chǎn)收益率，或者這種高收益率是否具有可持續(xù)性等。 例如，A 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 80%，面臨高額債務(wù)本息償還壓力，償債能力較弱；B 企業(yè)凈資產(chǎn)收益率為 20%，比凈資產(chǎn)收益率為 10%的 C 企業(yè)在運(yùn)用所有者權(quán)益創(chuàng)造利潤方面表現(xiàn)更優(yōu)。