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A公司擬投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目初始一次性投資 1 200 萬元，建設(shè)期為 0，使用壽命期 5 年，5 年中每年銷售收入為 850 萬元，付現(xiàn)成本為 500 萬元，假定所得稅稅率為 25%，固定資產(chǎn)殘值不計(jì)，資本成本率為 10%。(P/A,10%,5)=3.791 (P/A,15%,5)=3.352 要求： （1）計(jì)算該項(xiàng)目的各年現(xiàn)金凈流量。 （2）計(jì)算投資回收期（結(jié)果保留兩位小數(shù)）。 （3）計(jì)算該項(xiàng)目 NPV（結(jié)果保留兩位小數(shù)）。 （4）當(dāng)資本成本率為 15%時(shí)，該項(xiàng)目投資是否可行？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時(shí)問隨時(shí)答
（1）
每年折舊 = 1200÷5 = 240（萬元）
每年凈利潤 = （850 - 500 - 240）×（1 - 25%） = 82.5（萬元）
初始投資期現(xiàn)金凈流量 = -1200（萬元）
第 1 - 5 年每年現(xiàn)金凈流量 = 82.5 + 240 = 322.5（萬元）
（2）
投資回收期 = 1200÷322.5 ≈ 3.72（年）
（3）
NPV = 322.5×(P/A, 10%, 5) - 1200
= 322.5×3.791 - 1200
≈ 197.80（萬元）
（4）
當(dāng)資本成本率為 15%時(shí)，
NPV = 322.5×(P/A, 15%, 5) - 1200
= 322.5×3.352 - 1200
= -10.2（萬元）
此時(shí) NPV 小于 0，該項(xiàng)目投資不可行。
06/19 16:20
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