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如果站在多頭角度，C到期日價(jià)值確實(shí)是15，而且站在空頭角度也不是0，應(yīng)該是-15

c明明是空頭，為什么早在多頭角度分析？是不是講義錯(cuò)了

確實(shí)不是很嚴(yán)謹(jǐn)，因?yàn)榈狡谌諆r(jià)值是要區(qū)分多頭和空頭的，兩者之和為零

所以，講義錯(cuò)了，到期日價(jià)值應(yīng)該是-15 是吧？

可能沒(méi)寫(xiě)清楚，反正C的多頭到期日價(jià)值15，空頭-15

我知道了。 1.根據(jù)xx原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值時(shí)，都是站在多頭看漲期權(quán)角度計(jì)算的。跟企業(yè)的策略無(wú)關(guān)，策略只是在計(jì)算期權(quán)組合凈損益時(shí)考慮。 這里是空頭看漲期權(quán)，主要看多頭方行權(quán)情況，

請(qǐng)問(wèn)老師，以上理解對(duì)嗎？

你的理解是正確的，我們研究期權(quán)價(jià)值和損益，可以就站在多頭的角度，空頭就是多頭的負(fù)數(shù)，二者是零和博弈

徐老師，這題 第一問(wèn)M分部對(duì)外銷售邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算 變動(dòng)成本法下變動(dòng)成本只包含直接材料直接人工變動(dòng)制造費(fèi)用，題目中說(shuō)的運(yùn)輸費(fèi)用應(yīng)屬于變動(dòng)銷售費(fèi)用，只有第十五章的變動(dòng)成本加成法中的變動(dòng)成本才包含變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用。答案說(shuō)M分部對(duì)外銷售的邊際貢獻(xiàn)=（40-20-4）*16=256，題目未表述使用變動(dòng)成本加成法，你怎么能把變動(dòng)銷售管理費(fèi)用計(jì)入單位變動(dòng)成本呢？

同學(xué)，這種題目不要根據(jù)費(fèi)用名稱來(lái)判斷，就看費(fèi)用性質(zhì)，這個(gè)所謂外銷運(yùn)輸費(fèi)就是和生產(chǎn)銷售件數(shù)相關(guān)的，就屬于變動(dòng)成本

徐超老師， 請(qǐng)問(wèn)這題， 1為什么應(yīng)當(dāng)在第4年末轉(zhuǎn)股，難道我在第5年中間，比如6.30日轉(zhuǎn)股不行么？ 2.題干說(shuō)，股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%，則企業(yè)可以贖回。為什么解析只算第5年末的股價(jià)就做判斷呢，可能第5年的10月某天股價(jià)就開(kāi)始達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%了呢，那10月底就可以贖回了呀。

同學(xué)，現(xiàn)實(shí)中可轉(zhuǎn)債可以在轉(zhuǎn)股期內(nèi)的任何一個(gè)交易日轉(zhuǎn)股，如果股價(jià)預(yù)期持續(xù)上漲，確實(shí)越晚越好，但我們做的財(cái)管題目，基本上所有事項(xiàng)都發(fā)生在期末，像可轉(zhuǎn)債默認(rèn)轉(zhuǎn)股是在每年末，這樣計(jì)算也方便。