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您好，債券的發(fā)行價(jià)格可通過(guò)以下公式計(jì)算：債券發(fā)行價(jià)格=每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)（n 年，i 利率）+面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（n 年，i 利率）。 （1）市場(chǎng)利率為 13%時(shí)，每年利息=1200×10%=120（元）。 年金現(xiàn)值系數(shù)（10 年，13%）查系數(shù)表可得約為 5.4262，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10 年，13%）約為 0.2946。 發(fā)行價(jià)格=120×5.4262+1200×0.2946 =651.144+353.52 =1004.664（元）。 因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格小于面值，所以是折價(jià)發(fā)行。 （2）市場(chǎng)利率為 4%時(shí)，每年利息仍為 120 元。 年金現(xiàn)值系數(shù)（10 年，4%）約為 8.1109，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10 年，4%）約為 0.6756。 發(fā)行價(jià)格=120×8.1109+1200×0.6756 =973.308+810.72 =1784.028（元）。 因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格大于面值，所以是溢價(jià)發(fā)行。 （3）市場(chǎng)利率為 12%時(shí)，每年利息為 120 元。 年金現(xiàn)值系數(shù)（10 年，12%）約為 5.6502，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（10 年，12%）約為 0.322。 發(fā)行價(jià)格=120×5.6502+1200×0.322 =678.024+386.4 =1064.424（元）。 因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格低于面值，所以是折價(jià)發(fā)行。