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這樣理解：當(dāng)實(shí)際利率大于票面利率時(shí)，人們寧愿把資金存入銀行或進(jìn)行其他投資，而不愿購買債券，從而債券的發(fā)行受阻，發(fā)行方只能折價(jià)發(fā)行，折價(jià)的金額作為發(fā)行方將來少付利息的代價(jià)和投資方少收到的利息部分的補(bǔ)償；

同理，當(dāng)實(shí)際利率小于票面利率時(shí)，人們爭相購買該債券，債券供不應(yīng)求，發(fā)行方適當(dāng)提高發(fā)行價(jià)（即溢價(jià)發(fā)行）也仍然有人購買，此時(shí)溢價(jià)的金額作為發(fā)行方將來要多付出利息的補(bǔ)償和投資方將來多收到的利息部分的代價(jià)。