免費(fèi)問(wèn)答

首先，我們來(lái)解答a部分的問(wèn)題，即不考慮紅利的情況下，計(jì)算不同股價(jià)下的投資者回報(bào)率。 a. 投資者賣(mài)空500股AAPL股票，每股40美元，總共收到20000美元（500股 * 40美元/股）。給經(jīng)紀(jì)人15000美元開(kāi)立賣(mài)空帳戶(hù)，所以初始保證金是15000美元，投資者自己保留了5000美元。 (i) 如果一年后AAPL股價(jià)變?yōu)?4美元，投資者需要買(mǎi)回500股，花費(fèi)22000美元（500股 * 44美元/股）。投資者損失為22000美元 - 20000美元 = 2000美元?；貓?bào)率為： 回報(bào)率= 15000 ?2000 ? =?13.33% (ii) 如果一年后AAPL股價(jià)仍為40美元，投資者沒(méi)有損失也沒(méi)有收益，回報(bào)率為0%。 (iii) 如果一年后AAPL股價(jià)變?yōu)?6美元，投資者買(mǎi)回500股花費(fèi)18000美元（500股 * 36美元/股）。投資者收益為20000美元 - 18000美元 = 2000美元?；貓?bào)率為： 回報(bào)率= 15000 2000 ? =13.33% b. 如果維持保證金比率是25%，當(dāng)投資者保證金帳戶(hù)中的資金（即初始保證金加上或減去股票市值的變化）低于股票市值的25%時(shí)，投資者將收到追繳保證金的通知。設(shè)股價(jià)漲至x美元時(shí)觸發(fā)追繳保證金，則： 15000+500(x?40)≥0.25×500x 解這個(gè)不等式得到： x≤50 即股價(jià)漲至50美元或更高時(shí)，投資者將收到追繳保證金的通知。 c. 如果AAPL公司每股支付2美元的紅利，那么當(dāng)股價(jià)變動(dòng)時(shí)，投資者需要考慮到這部分紅利的影響。但題目只要求重新計(jì)算b部分，即維持保證金比率下的股價(jià)閾值。由于紅利支付會(huì)減少投資者需要買(mǎi)回股票時(shí)的成本，因此觸發(fā)追繳保證金的股價(jià)閾值會(huì)相應(yīng)提高。但由于紅利是在年底支付，且我們不知道具體支付日期與股價(jià)變動(dòng)的關(guān)系，為簡(jiǎn)化計(jì)算，我們假設(shè)紅利支付在股價(jià)變動(dòng)之后立即進(jìn)行。 設(shè)股價(jià)（扣除紅利后）漲至y美元時(shí)觸發(fā)追繳保證金，則： 15000+500(y?2?40)≥0.25×500y 解這個(gè)不等式得到： y≤53.33 但由于股價(jià)不能是小數(shù)，所以實(shí)際上股價(jià)漲至54美元或更高時(shí)，投資者將收到追繳保證金的通知。 對(duì)于你提到的“假如我買(mǎi)了股票，屬于融券，那股票年底股票分紅，已確定維持保證金，怎么重新計(jì)算b題目？”的情況，如果投資者是融券買(mǎi)入股票（即借入股票賣(mài)出），并且股票在年底分紅，那么投資者在收到分紅時(shí)需要將其支付給融券的出借方。這會(huì)影響投資者的保證金帳戶(hù)余額，但不影響計(jì)算維持保證金比率的股價(jià)閾值的基本方法。因?yàn)榫S持保證金比率是基于股票市值和保證金帳戶(hù)余額之間的關(guān)系來(lái)計(jì)算的，而分紅只影響保證金帳戶(hù)余額，不影響股票市值。所以，在重新計(jì)算b題目時(shí)，只需將分紅金額從保證金帳戶(hù)余額中扣除，然后按照原來(lái)的方法計(jì)算股價(jià)閾值即可。