第七章 證券法律制度 收購(gòu)人擬通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)一個(gè)上市公司的股份超過(guò)30%的,超過(guò)30%的部分,應(yīng)當(dāng)改以要約方式進(jìn)行;如果符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的“免于發(fā)出要約”的情形,收購(gòu)人可以免于發(fā)出要約,直接履行其收購(gòu)協(xié)議。如果不符合“免于發(fā)出要約”的情形,收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在30日內(nèi)將其或者其控制的股東所持有的被收購(gòu)公司股份減持到30%或者30%以下;否則,應(yīng)當(dāng)發(fā)出全面要約,即觸發(fā)了強(qiáng)制性的全面要約收購(gòu)義務(wù)。 為何超過(guò)30%的部分,會(huì)有強(qiáng)制性的全面要約收購(gòu)義務(wù)?
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速問(wèn)速答1.保護(hù)中小股東權(quán)益:上市公司超過(guò)30%的股份被單一收購(gòu)人持有,意味著該收購(gòu)人將對(duì)公司擁有較大的控制權(quán)。為了防止收購(gòu)人濫用其控制權(quán),損害中小股東的利益,法律強(qiáng)制要求收購(gòu)人發(fā)出全面要約,使中小股東有機(jī)會(huì)選擇是否出售其持有的股份,從而避免被大股東“綁架”。
2.防止市場(chǎng)操縱:當(dāng)收購(gòu)人持有上市公司超過(guò)30%的股份時(shí),其已經(jīng)擁有了較大的影響力,有可能利用這一地位操縱股價(jià)或公司決策。全面要約收購(gòu)的規(guī)定可以確保市場(chǎng)公平,防止收購(gòu)人通過(guò)不正當(dāng)手段獲利。
3.維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定:上市公司股份的轉(zhuǎn)移和重組應(yīng)當(dāng)遵循公平、公正、公開(kāi)的原則。全面要約收購(gòu)制度可以確保收購(gòu)過(guò)程的透明度和公正性,維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。
4.鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng):全面要約收購(gòu)為其他潛在的收購(gòu)人提供了機(jī)會(huì),鼓勵(lì)了市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。這樣可以防止某一收購(gòu)人通過(guò)不正當(dāng)手段獲得控制權(quán),損害其他潛在收購(gòu)人的利益。
5.規(guī)范收購(gòu)行為:通過(guò)規(guī)定超過(guò)30%股份后需要觸發(fā)全面要約收購(gòu)義務(wù),法律為收購(gòu)行為設(shè)定了明確的規(guī)范和界限,使得收購(gòu)人在進(jìn)行收購(gòu)時(shí)能夠明確其法律義務(wù)和責(zé)任。
所以,超過(guò)30%的部分觸發(fā)強(qiáng)制性的全面要約收購(gòu)義務(wù),是為了保護(hù)中小股東權(quán)益、防止市場(chǎng)操縱、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng)以及規(guī)范收購(gòu)行為。這一規(guī)定是證券法律制度中重要的組成部分,對(duì)于確保市場(chǎng)的公平、公正和透明具有重要意義。
05/24 14:33
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