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(1) 公司應當承擔多少額外債務? 由于題目沒有直接給出公司應當承擔的額外債務的具體數(shù)額，我們假設公司希望在不降低其信用等級的前提下承擔盡可能多的額外債務。根據(jù)表3-25，我們可以看到當債務增加到1,000,000元時，信用等級會下降到B+，利率增加到7.5%。為了保持信用等級在B+或以上，公司最多可以承擔的額外債務是500,000元（因為當前已有500,000元債務）。 (2) 債務增加之前、之后的加權(quán)平均資本成本（WACC）為多少? 首先，我們需要計算債務增加前的WACC。假設公司只有股權(quán)和債務兩種融資方式，且股權(quán)的市場價值（E）和債務的市場價值（D）是已知的（但題目中未給出具體數(shù)值，我們假設E和D的比例使得WACC可以合理計算）。 債務增加前的WACC（假設債務成本為7%，股權(quán)成本為某個合理的值，如10%，且債務占融資的40%，股權(quán)占60%）： WACC_before = 0.4 * 0.07 + 0.6 * 0.10 債務增加后的WACC取決于公司選擇承擔多少額外債務。如果我們假設公司承擔500,000元額外債務（保持B+信用等級），新的債務成本將是7%（因為信用等級未變）。新的WACC將取決于新的債務和股權(quán)比例。 假設新的債務和股權(quán)比例與之前相同（這只是一個假設，實際情況可能不同）： WACC_after = 0.45 * 0.07 + 0.55 * 0.10 （這里假設新的債務比例是45%，股權(quán)比例是55%） 注意：這里我們使用了假設的數(shù)值來計算WACC，因為題目中沒有給出具體的股權(quán)和債務市場價值。 (3) 公司承擔新的債務之后的每股價格是多少? 要計算公司承擔新的債務之后的每股價格，我們需要知道公司的盈利能力、新的資本結(jié)構(gòu)（即債務和股權(quán)的比例）以及市場對公司未來盈利的預期。由于題目中沒有給出這些具體信息，我們無法直接計算每股價格。但是，一般來說，如果公司能夠有效地使用額外債務來增加盈利（例如，通過擴大生產(chǎn)或進行有利可圖的投資），那么這可能會提高公司的每股價格。 (4) 投資項目的凈現(xiàn)值（NPV）為多少? 為了計算投資項目的NPV，我們需要知道項目的初始投資額（題目中給出為4,500,000元）、項目的預期未來現(xiàn)金流（包括稅后利潤和其他現(xiàn)金流，如折舊回收等）以及適當?shù)恼郜F(xiàn)率（可以使用公司的WACC作為折現(xiàn)率）。 根據(jù)表3-26，項目每年的稅后利潤為423,750元。假設這個利潤將持續(xù)到永久（即項目有無限期的壽命），我們可以使用永續(xù)年金公式來計算項目的價值，并使用WACC（假設為10%）作為折現(xiàn)率。 項目的價值 = 稅后利潤 / 折現(xiàn)率 = 423,750 / 0.10 然后，我們可以計算NPV： NPV = 項目的價值 - 初始投資額 = (423,750 / 0.10) - 4,500,000 注意：這里我們使用了假設的折現(xiàn)率（10%）來計算NPV，實際中應使用與項目風險相匹配的折現(xiàn)率。