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請問老師，為啥有的時候計算加權(quán)平均資本成本用年利率*（1-25%），有的時候用債務(wù)資本成本算
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
1.年利率乘以（1-稅率）：這種方法通常用于計算稅后債務(wù)成本。稅率（如25%）是公司的所得稅率。債務(wù)的利息支付在稅前進行，因此，為了得到債務(wù)的真正成本（即稅后成本），需要從年利率中減去因利息支付而節(jié)省的稅收。具體計算為：稅后債務(wù)成本 = 年利率 × (1 - 稅率)。這樣做的原因是，公司支付的利息可以作為費用在稅前扣除，從而減少了應(yīng)納稅額。因此，稅后債務(wù)成本實際上低于年利率。
2.直接使用債務(wù)資本成本：在某些情況下，可能已經(jīng)直接給出了債務(wù)資本成本，這通常是一個考慮了多種因素（如利率、發(fā)行費用、償還條款等）的綜合成本。在這種情況下，無需再進行額外的計算，可以直接使用給出的債務(wù)資本成本來計算WACC。
04/29 09:17
84785042 
04/29 09:18
甲公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司。原有資本為1400萬元，其中債務(wù)資本為400萬元，年利率8%;普通股資本為1000萬元，權(quán)益資本成本為12%，所得稅率為25%。公司現(xiàn)在急需籌集資金150萬元，用于投資液晶顯示屏項目。 題目中已經(jīng)給出了債務(wù)資本，為啥不用400，而是用8%
樸老師 
04/29 09:21
當(dāng)我們考慮籌集新資金時，我們關(guān)注的是新資金的成本，而不是現(xiàn)有資金的總金額。因此，題目中提到的400萬元是甲公司現(xiàn)有的債務(wù)資本總額，而8%是債務(wù)資本的年利率，即債務(wù)資本的成本。在計算新籌集資金的成本或公司的WACC時，我們關(guān)心的是資本的成本，而不是資本的總額。
在這個案例中，甲公司計劃籌集150萬元的新資金，用于投資液晶顯示屏項目。如果公司選擇通過增加債務(wù)來籌集這筆資金，那么新的債務(wù)資本的成本（即年利率）仍然是8%，因為這是公司借入新債務(wù)時需要支付的利息率。同樣，如果公司選擇發(fā)行新股票來籌集資金，那么新的權(quán)益資本的成本將是新股票的期望收益率。
因此，在計算新籌集資金的成本或公司的WACC時，我們關(guān)注的是每種資本類型的成本（如債務(wù)資本的年利率或權(quán)益資本的期望收益率），而不是每種資本類型的現(xiàn)有總額。這就是為什么在計算中使用8%作為債務(wù)資本的成本，而不是使用400萬元作為債務(wù)資本的總額。
84785042
04/29 09:21
謝謝老師
樸老師
04/29 09:22
滿意請給五星好評，謝謝
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