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你好！期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率通常發(fā)生在**市場(chǎng)均衡狀態(tài)下**，此時(shí)的市場(chǎng)為**有效市場(chǎng)**。 在財(cái)務(wù)理論中，期望報(bào)酬率是投資者預(yù)期可以獲得的報(bào)酬率，它是基于證券未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于該證券當(dāng)前市價(jià)時(shí)的折現(xiàn)率。而必要報(bào)酬率，也稱為資本成本，是投資者要求的最低報(bào)酬率，它等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。在一個(gè)有效的市場(chǎng)中，所有資產(chǎn)的價(jià)格都能充分反映所有可獲得的信息，這意味著市場(chǎng)價(jià)格準(zhǔn)確無(wú)誤地反映了資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。 在這樣的市場(chǎng)中，投資者無(wú)法通過(guò)分析公開(kāi)信息獲得超額回報(bào)，因?yàn)樗幸阎畔⒁呀?jīng)被考慮在當(dāng)前的股價(jià)中。因此，任何投資的期望報(bào)酬率將會(huì)與其必要報(bào)酬率相等，即投資者對(duì)于某項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益會(huì)與他們所要求的最低回報(bào)率相匹配。這是證券市場(chǎng)線（Security Market Line, SML）的一個(gè)前提，SML是描述風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間關(guān)系的線性圖形，在資本市場(chǎng)理論中占有重要地位。 總結(jié)來(lái)說(shuō)，期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率的情況出現(xiàn)在有效市場(chǎng)中，這種市場(chǎng)狀態(tài)意味著價(jià)格已經(jīng)完全反映了所有相關(guān)信息，投資者只能獲得與其風(fēng)險(xiǎn)相稱的回報(bào)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)超額利潤(rùn)。