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代理理論中的債務(wù)代理成本包括過度投資和投資不足的問題，主要是因為債務(wù)的存在改變了管理者的投資決策行為。當(dāng)公司有債務(wù)時，管理者可能會為了追求更高的收益而過度投資，這些投資可能并不符合公司的長期利益，從而導(dǎo)致債權(quán)人的利益受損。同時，當(dāng)公司面臨債務(wù)壓力時，管理者也可能會因為擔(dān)心償債風(fēng)險而選擇放棄一些具有潛力的投資項目，導(dǎo)致投資不足。 如果沒有債務(wù)的話，理論上公司仍然可能出現(xiàn)過度投資和投資不足的問題，但這些問題通常是由其他因素引起的，比如管理者的個人動機、公司的治理結(jié)構(gòu)、市場環(huán)境等。此時，這些問題并不屬于債務(wù)代理成本的范疇。 至于用自有資金進行投資是否會出現(xiàn)過度投資和投資不足的問題，這取決于具體情況。如果公司的自有資金充足，管理者可能會更有自信地進行投資決策，但同時也可能更容易出現(xiàn)過度投資的情況。相反，如果公司的自有資金有限，管理者可能會更加謹(jǐn)慎地選擇投資項目，避免出現(xiàn)投資不足的情況