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問題已解決

為什么：普通股的資本成本率＝每1元股價(jià)所占增加的股利率＋股利增長率？

84785036| 提問時(shí)間：01/31 22:15

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劉允文老師

金牌答疑老師

職稱：中級會計(jì)師,初級會計(jì)師,經(jīng)濟(jì)師

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您好，根據(jù)您的問題，解答如下：普通股的資本成本率=當(dāng)年應(yīng)支付股利x(1+股利增長率)/當(dāng)前股票市價(jià)X(1-籌資費(fèi)率)+股利增長率【例】某企業(yè)以面值發(fā)行普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%，第一年的股利率為12%，以后每年增長5%。則該普通股的資金成本為： Kc=(1000×12%)×（1+5%）/1000×（1-4%）+5%=18.125%

01/31 22:18

84785036

01/31 22:24

謝謝老師，但我還不明白為什么一定要加上股利增長率？

劉允文老師

01/31 22:38

不客氣，其實(shí)可以這樣理解第一部分【當(dāng)年應(yīng)支付股利x(1+股利增長率)】是為了籌資活動付出的代價(jià)，第二部分【當(dāng)前股票市價(jià)X(1-籌資費(fèi)率)】是籌資活動實(shí)際拿到手的錢，兩者相除是我籌資的成本占比，因?yàn)榘茨枋龅囊馑迹@支股票采用的是固定增長股利，所以要考慮以后增長的固定成本對企業(yè)的影響，當(dāng)然如果是零增長股利就不用加上這個(gè)了。財(cái)務(wù)管理主要考查的是對企業(yè)未來可持續(xù)經(jīng)營的一種規(guī)劃和設(shè)想。